一、 基本面情況：

1、高盛公司評論：

高盛亞洲和北京高華證券公司近日發(fā)布了中國經(jīng)濟簡評報告，將中國2009年和2010年GDP同比增長率的預(yù)測分別上調(diào)至9.4%和11.9%，同時預(yù)計2010年中國通脹水平可能升至2.6%。報告認為，由于政府加大投資力度、民間投資增加、居民消費活躍、出口增長出現(xiàn)環(huán)比改善，中國經(jīng)濟第二季度的實際增長率進一步上升，經(jīng)濟增長率比此前預(yù)計的更為樂觀。4個月前高盛／高華對中國2009年和2010年經(jīng)濟同比增長率預(yù)測分別為8.3%和10.9%。高盛亞洲中國宏觀經(jīng)濟學(xué)家喬虹認為，中國經(jīng)濟在經(jīng)歷了增長低于趨勢水平的相對短暫時期之后已經(jīng)持續(xù)復(fù)蘇，并開始向新的擴張周期邁進。政府對金融領(lǐng)域的寬松和對經(jīng)濟的刺激政策將在較長時間內(nèi)繼續(xù)，這在2009年內(nèi)會對內(nèi)需增長提供進一步的動力。報告同時指出，雖然在2009年下半年貸款增長可能會放緩，但由于商業(yè)信心和盈利前景有所改善，中小企業(yè)投資受刺激政策的推動以及將會有外資直接進入資本市場從而帶來更多資金的因素，投資可能會保持高速增長。此外，報告預(yù)計，考慮到產(chǎn)出缺口合攏的速度快于之前的預(yù)期，貨幣供應(yīng)可能在較長一段時間內(nèi)保持高速增長，2010年的中國CPI通脹率可能小幅升至2.6%。

2、英國Czarnikow公司：

英國Czarnikow糖業(yè)公司日前預(yù)測，2008/09年制糖期全球食糖庫存量將降至2000萬噸的低點。作為約占全球食糖儲備量65%的中國、印度、巴西、歐洲和美國，食糖儲量均有不同程度的下降，這一消息無疑會對國際食糖市場期貨價格起到助推的作用。一般來說，印度食糖庫存量都在600萬噸左右，能夠維持至少3個月的國內(nèi)消費量的水平，但依目前的情況來分析，庫存量已經(jīng)遠遠低于這個數(shù)字。

 二、各主要產(chǎn)糖國最新情況：

巴西：

巴西圣保羅州蔗產(chǎn)聯(lián)盟委員會日前公布數(shù)據(jù)顯示，截止到2009年7月31日，2009/10年制糖期巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量達到2.466億噸，較上個制糖期同期增長14.96%；食糖產(chǎn)量達到1270萬噸，較上個制糖期同期增長19.25%；酒精產(chǎn)量達到105億公升，較上個制糖期同期增長7.55%。該委員會指出，由于降雨延誤了收割的進度，7月下半月糖廠甘蔗入榨量只能達到3.59萬噸，較上個制糖期同期下降5.98%,出糖率僅為12.75%，較上個制糖期同期下降2.61%。這就意味著即使甘蔗增產(chǎn)，巴西食糖產(chǎn)量也未必能夠增加。預(yù)計2009/10年制糖期巴西生產(chǎn)酒精105.4億公升，其中81.7億公升直接用于替換汽油的含水酒精，另外23.7億公升是作為汽油添加劑使用的無水酒精。甘蔗用于生產(chǎn)食糖和酒精的比例為57.31%:42.69%，上個制糖期同期為59.92%:40.08%。截止到2009年7月31日，巴西甘蔗入榨量已達到圣保羅蔗產(chǎn)聯(lián)盟委員會此前預(yù)測的5.5億噸的目標，約占總量的45%。

巴西Datagro糖業(yè)咨詢機構(gòu)日前表示，受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，巴西東北部地區(qū)少雨的氣候條件有可能造成2009/10年制糖期甘蔗的減產(chǎn)，預(yù)計該地區(qū)2009/10年制糖期甘蔗產(chǎn)量將降至6200萬噸。巴西東北部地區(qū)食糖和酒精產(chǎn)量約占巴西總產(chǎn)量的15%,這將給巴西的食糖供應(yīng)增加壓力。當(dāng)然，同樣是厄爾尼諾現(xiàn)象卻給巴西中南部地區(qū)帶來了潮濕的天氣，對甘蔗的出糖率也產(chǎn)生了一定的影響，Datagro公司預(yù)計巴西中南部地區(qū)甘蔗產(chǎn)量將在5.35億噸左右，出糖率可能會從上個制糖期同期的14.25%降至13.89%。 

巴西貿(mào)易部日前公布數(shù)據(jù)顯示，2009年6月巴西原糖出口量為140萬噸，白糖為57.79萬噸；2009年7月原糖出口量為160萬噸，白糖為62.7萬噸。由于國際食糖市場價格持續(xù)走高，加之印度等一些買家已經(jīng)在年初大量采購，所以7月份采購速度明顯放緩。

印度：

印度農(nóng)業(yè)部部長日前預(yù)測，2008/09年制糖期印度食糖產(chǎn)量會達到1600萬噸，而印度食糖消費量則在2250萬噸左右，這暗示著下個制糖期供應(yīng)缺口將會進一步擴大。

印度氣象局日前預(yù)測，8月份降雨量將低于正常年份的10%，全國性的干旱天氣是目前關(guān)注的焦點，2009年6月1日-8月9日期間，降雨量比50年以來的平均水平還低28%。由于印度農(nóng)業(yè)基本靠天吃飯，需要雨水灌溉的比例約占60%，雨水不足對甘蔗產(chǎn)量的恢復(fù)產(chǎn)生較大的影響。2009年6月的降雨量是83年以來最少的一次，如果接下來一段時間降雨依然稀少，印度全國可能會面臨著50年以來最嚴重的干旱。氣象局的統(tǒng)計顯示， 2009年6月1日-8月5日期間北方邦的降水較往年同期減少近50%。同樣，在此期間馬哈拉什特拉邦的降雨量也較往年減少了近27%。印度北方邦糖廠聯(lián)盟委員會總裁日前表示，如果在今后數(shù)周降雨情況仍然沒有得到緩解，甘蔗含糖分會降低，食糖產(chǎn)量隨之下降。

印度糖業(yè)公司高級分析師指出，由于擔(dān)心因降雨偏少造成國內(nèi)食糖減產(chǎn)以及國際糖價高啟，食糖進口速度放慢，預(yù)計印度國內(nèi)食糖銷售價格在今后幾個月還將上漲近25%，國內(nèi)食糖銷售價格有可能達到3.5萬盧比/噸。據(jù)統(tǒng)計，在過去6個月的時間里印度國內(nèi)食糖價格已經(jīng)上漲了近40%，達到2.8萬盧比/噸。

為緩解國內(nèi)食糖供應(yīng)的緊張局面，迄今為止，2008/09年制糖期印度已簽訂了原糖進口合同290萬噸，白糖進口合同12.5萬噸。目前，印度政府已經(jīng)推遲了免稅進口原糖和白糖的最后期限，其中將國營企業(yè)的白糖進口期限從8月1日延長至11月30日。同時，首次允許國內(nèi)私營企業(yè)在7月31日之前免稅進口白糖，國營和私營企業(yè)的原糖免稅進口期限延長到2010年3月31日。

 印度馬哈拉什特拉邦合作廳官員日前透露，由于今年雨水偏少，導(dǎo)致單產(chǎn)下降，預(yù)計2009/10年制糖期該邦甘蔗產(chǎn)量只能達到4100萬噸，食糖產(chǎn)量也只能達到470萬噸，較先前預(yù)測的產(chǎn)量下降11.3%。

泰國：

泰國蔗糖管理委員會日前表示，由于今年年初降雨偏少以及農(nóng)民減少了化肥的使用量，預(yù)計2008/09年制糖期甘蔗總產(chǎn)量將達到6700萬噸，較上個制糖期下降8%。雖然2009/10年制糖期泰國甘蔗種植面積有所減少，但如果天氣狀況良好，預(yù)計甘蔗產(chǎn)量將出現(xiàn)恢復(fù)性增長，有望達到7200萬噸。

俄羅斯：

俄羅斯外貿(mào)部日前公布數(shù)據(jù)顯示，2009年1月-6月俄羅斯共進口原糖90.4萬噸，較去年同期下降16.3%，原糖的進口總值為3.411億美元。

墨西哥：

墨西哥食糖和酒精商會日前公布數(shù)據(jù)顯示，2008/09年制糖期墨西哥累計生產(chǎn)食糖496.2萬噸，較2007/08年制糖期的552.1萬噸，下降10%。2009年6月墨西哥食糖產(chǎn)量為20.74萬噸，較2007/08年制糖期同期的16.84萬噸，增長23%，2009年1-6月哥倫比亞的食糖產(chǎn)量為120.77萬噸，較去年同期的101.68噸，增長19%。

墨西哥經(jīng)濟部日前表示，為了緩解國內(nèi)食糖供應(yīng)緊張的局面，墨西哥政府已經(jīng)宣布白糖進口配額為39.3萬噸。根據(jù)與尼加拉瓜簽訂的雙邊貿(mào)易協(xié)定，墨西哥必須免稅從尼加拉瓜進口白糖3.93萬噸，剩余配額項下的食糖進口關(guān)稅為36美元/噸，而不是如同除美國之外的其他國家征收360美元/噸的關(guān)稅。此次定于2009年9月至11月交貨的進口配額食糖將通過一系列的招標來實現(xiàn)，并且還要考慮國內(nèi)的實際供求平衡。每次招標采購的數(shù)量由國內(nèi)糖廠、蔗農(nóng)、精煉廠、農(nóng)業(yè)和商業(yè)部門選派的代表共同商定，招標采購數(shù)量不得超過5萬噸，并且每次公布配額數(shù)量之后，必須再次對國內(nèi)市場價格進行評估，然后再決定是否增加進口配額量。由于蔗農(nóng)對食糖進口仍存在爭議，對于每次發(fā)放食糖進口配額來說，發(fā)放一次比較大規(guī)模的進口量還不如多發(fā)放幾次較小規(guī)模的配額。墨西哥食糖行業(yè)希望政府發(fā)放進口配額數(shù)量在40萬噸左右，而按照以往的操作，實際進口量只占50-60%。

哥倫比亞：

哥倫比亞產(chǎn)糖商協(xié)會日前公布數(shù)據(jù)顯示，2009年6月份哥倫比亞食糖出口量為5.79萬噸，較2008年同期的3.86萬噸，增長近60%。2009年1月至6月哥倫比亞食糖出口量為39.31萬噸，較去年同期27.31萬噸，增長44%，酒精產(chǎn)量為2878.9萬公升，較2008年同期的2480.1萬公升，增長16%。

哥倫比亞在短短的三年多的時間里，通過發(fā)展酒精產(chǎn)業(yè)，已經(jīng)逐漸成為世界第二大酒精生產(chǎn)國，近幾年哥倫比亞越來越多的甘蔗用于生產(chǎn)酒精（哥倫比亞是世界少數(shù)幾個可以全年生產(chǎn)食糖的國家）。